当虎嗅整理唯品会乐蜂网聚美优品这三家关联的信息时，觉得这极可能是一出资本驱动的运作，因为他们背后都存在一个共同的VC：红杉资本。
红杉的身份与可能角色
唯品会2008年12月创立于广州，2012年在美国纽交所上市前，红杉持有唯品会19.3%的股份。在经历过流血上市后，被视为妖股的唯品会股价从5.5美元一路飙升到超过110美元，2013年红杉几度抛售唯品会套现，如今占股15%左右。
乐蜂网是由主持人李静2008年创立，乐蜂网母东方风行集团2008年4月获得红杉资本A轮千万币级别的。
聚美优品成立于2010年，2011年3月获得红杉资本千万美元级别A轮投资。
投资人对创业者可以搞竞业限制，反过来好像还没先例（主要是早期创业者议价能力弱）。一年多前虎嗅在《VC搞“赛马”，创业者怎么办？》一文中，红杉当初投资乐蜂网和聚美优品，是出于卡位考虑。
尽管乐蜂和聚美优品都是在化妆品电商市场上竞争对手，但走出的路线却完全不同，乐蜂网从上线伊始便打出了李静这张明星牌，并且在展现形式上更像是商城，外加自主品牌的化妆品。相比之下，聚美优品是从化妆品团购出身。对红杉资本来讲，垄断化妆品团购、自主品牌的两张王牌，明显是一种包赚不赔的买卖。不过现在聚美优品出于利润考虑，也在做一些化妆品边缘产品的自主品牌。随着竞争与企业的演变，企业的定位与策略往往不是一开始投资人与创业者所想的了。
这两年，乐蜂与聚美在化妆品电商方面展开了直接PK，火药味儿十足。
前聚美优品副总裁阚洪岩曾说，这无非源于“规模和效益之争。因为都做美妆，发展到一定规模和阶段，渠道、推广等相关资源争抢是必然，尤其是有折扣的大牌和优质资源更是稀缺。你抢先定了，我就没了或者份额就少了，用户和销售额也就自然少了，等等系列连锁反映，影响排名。”
你可以说两蚌相争，渔翁得利——其共同投资人红杉就是那个渔翁？但根本上红杉肯定还是不愿意看到两败俱伤的结果，为其梳理引导不同的发展路线、在化妆品电商市场上找到不同的价值创造点，为它们在资本市场上找到不同的角色定位与扮演，红杉才能成为最大赢家。
经过这两年竞争，乐蜂与聚美之间的规模差距已越拉越大。腾讯科技有报道如此：
乐蜂网采取的是“媒体+自有品牌+代理品牌”模式，其中自有品牌是由明星、达人所的化妆品品牌。乐蜂网官方披露，2012年自有品牌销售额4亿元，与其代理品牌10亿元的销售额差距很大。自有品牌虽然毛利比较高，但是需要从零开始打造品牌知名度，非短期之内可以完成。而乐蜂网创始人李静对这一缺陷也有清楚的认识。她说：“乐蜂网不是卖东西的，是告诉你能够怎么变美丽的。这种做法一般的电商不会做，大家总是要快，忽略了品牌做的一些教育，而且乐蜂网做的教育不是在今天发酵。”相比较之下，团购起家的聚美优品如今则是一家化妆品限时特卖商城，主要卖市场上最畅销的20%那部分化妆品，规模更容易做起来。数据显示，2012年，聚美优品的销售额是25亿元，是乐蜂网销售额的179%。2013年，据估算的数据，聚美优品的销售额达90亿，是乐蜂网30亿元销售额的3倍。
两相比较，聚美理应去走上市路，获取资本市场更高的溢价，而乐蜂网的资本出路，更好的是被收购或战略控股。正好，红杉还是另一家特色电商唯品会的机构大股东。
几乎可以肯定，在此次唯品会与乐蜂的交易中，红杉（或者更直接说沈南鹏）起到了牵针引线甚至一手导演的作用。
唯品会为什么需要乐蜂
唯品会股价一路走高，但同时面临着有效扩张的压力。之前虎嗅作者贞元曾在《唯品会进入扩张深水区，却开始令人担忧》中说到：
品类越来越多的唯品会会不会逐渐偏离原有的特色？对于平台型电商来说一定要有节奏的不断进行品类的扩充，让消费者实现一站式购物的目的。但是对于垂直电商来说却一定要谨慎地看待品类扩充，要时刻专注在自己的核心用户群体上，即使要扩充品类也要围绕用户群体而不是单纯的扩充。
唯品会战略投资（李静邮件的提法，没披露唯品会占股情况，之前媒体解读是并购）乐蜂网，可以补足化妆品短板，SKU方面可以补充扩展品类，流量互补，看上去是双赢的事情。
与强调平台化的聚美不同，乐蜂在电商媒体化、自有达人品牌的运营方面表现更突出，有自己独特的粉丝群，这与强调独特品牌与品质的唯品会，在调性上更能吻合，用户有更高的重合度。
最后加一句电商师李成东对红杉的评价：
【红杉资本，中国电商幕后助推手】红杉资本，整理了下投资的电商案例。已经上市的有携程、麦考林、唯品会，即将上市的有京东、聚美优品，未来会上市的有阿里(2011年)酒仙网、赶集，美团网，大众点评。其它案例乐蜂网，驴妈妈、好乐买、途牛，美丽说，买卖宝，玛莎玛索。国内数得上的电商基本红杉都投了！有哪家不服？
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